ARKEMA : RÉSULTATS DU 2ÈME TRIMESTRE 2026

Regulatory News:

Arkema (PARIS:AKE):

Dans un trimestre marqué par le conflit au Moyen-Orient, Arkema réalise une performance robuste, avec un EBITDA en hausse de 7,4 % par rapport à l’an dernier et une marge d’EBITDA qui progresse à 16,1 %

• Dans un environnement de demande mondiale toujours globalement faible, sans évolution majeure par rapport aux trimestres précédents, croissance organique du chiffre d’affaires d’Arkema de 3,2 %, soutenue par la dynamique de prix et la progression de l’Asie

• Poursuite de la contribution significative de quelques poches de croissance, en particulier les batteries, l’électronique et l’impression 3D

• Forte hausse des coûts des matières premières à la suite du déclenchement du conflit au Moyen-Orient entraînant des ajustements rapides de prix pour compenser l’inflation des coûts des intrants

• EBITDA solide, en hausse de 7,4 % par rapport à l’an dernier, à 391 M€ (364 M€ au 2T’25), incluant un effet de change défavorable de 10 M€, et marge d’EBITDA en amélioration à 16,1 % (15,2 % au 2T’25)

• Tiré principalement par les performances des Adhésifs, bénéficiant de la croissance des applications industrielles, et des Coating Solutions, en net redressement par rapport au niveau de l’an dernier
• Matériaux Avancés impactés par des Additifs de Performance plus faibles, tandis que les Polymères Haute Performance montent en puissance
• Primary Materials soutenus par l’amélioration des spreads acryliques, partiellement compensée par la baisse des réfrigérants d’ancienne génération

• Discipline stricte sur les coûts et progrès continus dans la rationalisation de l’organisation, en ligne avec l’objectif de compenser l’inflation des frais fixes sur l’ensemble de l’année

• Flux de trésorerie courant de 78 M€ malgré l’augmentation du besoin en fonds de roulement résultant des prix plus élevés des matières premières et de la saisonnalité traditionnelle. Investissements en baisse par rapport à l’an dernier, en ligne avec l’objectif annuel de 600 M€

• Dette nette globalement stable sur un an à 3,6 Mds€ après le paiement des dividendes, confirmant la solidité du bilan du Groupe dans des conditions de marché dégradées

• Perspectives confirmées : dans un environnement mondial qui reste incertain, et sur la base des réalisations du Groupe au premier semestre, Arkema est confiant de pouvoir réaliser sa guidance d’un EBITDA 2026 légèrement supérieur à l’an dernier à taux de change constants.

Thierry Le Hénaff, Président-directeur général, a déclaré :

« Arkema réalise un deuxième trimestre solide dans un environnement exigeant, impacté par la crise au Moyen-Orient, la hausse des prix des matières premières et les perturbations généralisées des chaînes d’approvisionnement. Les équipes d’Arkema ont une nouvelle fois fait preuve d’agilité et d’engagement. Nous sommes particulièrement satisfaits de l’amélioration significative des Adhésifs et des Coatings, ainsi que de la meilleure dynamique dans les Polymères Haute Performance. Cela témoigne de la solidité du portefeuille d’Arkema et de son positionnement sur des marchés clés tels que la mobilité électrique, l’électronique avancée, les data centers et les biens de consommation biosourcés.

La performance du trimestre a été contrastée selon les régions, avec des difficultés persistantes en Europe, particulièrement en France et en Allemagne, une légère amélioration en Amérique du Nord et une bonne dynamique en Asie, notamment en Asie du Sud-Est et en Inde.

Au second semestre, nous resterons vigilants vis-à-vis de la situation au Moyen-Orient, qui ne s’est pas encore stabilisée. Nos priorités continueront d’allier discipline stricte sur les coûts et excellence opérationnelle avec la montée en puissance de nos projets majeurs, incluant l’acquisition récente des adhésifs de Dow, nos usines de PA11 et de Rilsan^® Clear à Singapour, l’extension de PVDF à Calvert City aux États-Unis, la nouvelle unité de distillation dans les acryliques en France et l’approvisionnement en HF chez Nutrien aux États-Unis. »

CHIFFRES-CLÉS

ACTIVITÉ AU 2^ÈME TRIMESTRE 2026

À 2 428 millions d’euros (2 395 millions d’euros au 2T’25), le chiffre d’affaires du Groupe est tiré par une croissance organique de 3,2 % par rapport à l’an dernier. Ceci est soutenu par un effet prix de 5,1 %, reflétant les ajustements de prix rapides effectués par le Groupe pour compenser la forte inflation des coûts des matières premières, ainsi que des conditions de marché plus tendues dans l’amont acrylique. Dans un environnement de demande restant globalement faible, sans évolution majeure par rapport aux trimestres précédents, les volumes sont en baisse de 1,8 % par rapport à l’an dernier. Certains marchés clés attractifs, à savoir les batteries, l’électronique et l’impression 3D, continuent d’afficher une bonne croissance, avec une hausse des ventes d’environ 15 % sur le trimestre par rapport à l’an dernier. L’effet périmètre est légèrement négatif à - 0,7 %, correspondant au retraitement en éléments non récurrents de certaines petites activités d’additifs plastiques en lien avec leur cession finalisée le 1^er juillet. Enfin, l’effet change est plus modéré qu’au premier trimestre, à - 1,2 %, lié principalement à la dépréciation du dollar US par rapport à l’euro.

À 391 millions d’euros, l’EBITDA du Groupe est solide, en hausse de 7,4 % par rapport à l’an dernier (364 millions d’euros au 2T’25), tiré principalement par les bonnes performances des Adhésifs et des Coating Solutions. Les Matériaux Avancés sont impactés par l’environnement complexe dans les Additifs de Performance, tandis que les Polymères Haute Performance affichent une meilleure dynamique qu’au premier trimestre, étant globalement stables par rapport à l’an dernier. Les Primary Materials bénéficient de l’amélioration des spreads acryliques, qui sont néanmoins revenus à des niveaux faibles en Asie, partiellement compensée par la baisse, comme attendu, des réfrigérants d’ancienne génération. L’EBITDA du Groupe intègre également un effet change défavorable de 10 millions d’euros par rapport à l’an dernier. La montée en puissance des projets majeurs s’est poursuivie sans difficulté durant le trimestre et leur contribution additionnelle à l’EBITDA s’élève à environ 25 millions d’euros au premier semestre 2026 par rapport à l’an dernier. Par ailleurs, Arkema maintient sa discipline stricte sur les coûts, tout en rationalisant l’organisation, en ligne avec l’objectif de compenser l’inflation des frais fixes sur l’ensemble de l’année. Dans ce contexte, la marge d’EBITDA progresse significativement de 90 points de base et s’établit au bon niveau de 16,1 % sur le trimestre (15,2 % au 2T’25).

Les amortissements et dépréciations courants sont en légère augmentation par rapport à l’an dernier à 171 millions d’euros (166 millions d’euros au 2T’25). En conséquence, le résultat d’exploitation courant (REBIT) augmente de 10,9 % à 220 millions d’euros (198 millions d’euros au 2T’25) et la marge de REBIT progresse à 9,0 % (8,3 % au 2T’25).

Le résultat d’exploitation est en hausse et s’établit à 141 millions d’euros (116 millions d’euros au 2T’25), incluant 46 millions d’euros de charges exceptionnelles, correspondant principalement à des coûts liés à la réorganisation des sites de Jarrie et Pierre-Bénite, à des procédures légales en cours et à la cession de certaines petites activités d’additifs plastiques, finalisée le 1^er juillet.

Le résultat net courant est en hausse de 7,8 % et s’élève à 129 millions d’euros (120 millions d’euros au 2T’25), soit 1,70 euros par action.

FLUX DE TRÉSORERIE ET ENDETTEMENT NET AU 30 JUIN 2026

Le flux de trésorerie courant s’établit à 78 millions d’euros sur le trimestre, malgré l’augmentation du besoin en fonds de roulement résultant des prix plus élevés des matières premières et de la saisonnalité traditionnelle. À fin juin 2026, le ratio de besoin en fonds de roulement ressort au bon niveau de 15,8 % du chiffre d’affaires annualisé (17,0 % à fin juin 2025). Le flux de trésorerie courant inclut également des investissements en baisse par rapport à l'an dernier à 117 millions d'euros (152 millions d'euros au 2T’25), en ligne avec la guidance annuelle de 600 millions d'euros.

Le flux de trésorerie libre s’élève à 68 millions d’euros sur le trimestre (91 millions d’euros au 2T’25), incluant un flux non courant de – 11 millions d’euros, lié pour l’essentiel à des coûts de restructuration.

La dette nette et obligations hybrides s’établit à 3 605 millions d’euros à fin juin 2026, globalement stable sur un an (3 580 millions d’euros à fin juin 2025), après le paiement du dividende de 3,60 euros par action en mai 2026 pour un montant total de 272 millions d’euros. Cela confirme la solidité du bilan du Groupe dans des conditions de marché dégradées. Le ratio dette nette et obligations hybrides sur EBITDA des douze derniers mois s’établit à 2,9x à fin juin 2026.

ACTIVITÉ DES SEGMENTS AU 2^ÈME TRIMESTRE 2026

ADHÉSIFS (30,5 % DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU GROUPE)

Le chiffre d’affaires du segment Adhésifs s’élève à 735 millions d’euros (716 millions d’euros au 2T’25), et affiche une croissance organique de 3,8 % par rapport à l’an dernier. Les prix sont en hausse de 3,4 %, tirés par les actions de prix, notamment dans les adhésifs industriels, et par un effet mix produit favorable. Les volumes augmentent légèrement de 0,4 %, soutenus par une forte croissance dans les solutions de pointe pour les biens durables, en Amérique du Nord comme en Europe, en particulier dans l’aéronautique, l’électronique grand public et l’assemblage industriel, tandis que les volumes sont en retrait dans l’emballage et la construction. L'effet change s'établit à - 1,0 %.

L’EBITDA du segment est solide à 111 millions d’euros, en hausse de 7,3 % par rapport à l’an dernier (103 millions d’euros au 2T’25) et la marge d’EBITDA gagne 60 points de base pour s’établir à 15,1 % (14,5 % au 2T’25). Ce résultat reflète l’amélioration du mix produit vers des solutions à plus forte valeur ajoutée, ainsi que la réactivité et la rigueur d’exécution des équipes pour répercuter l’inflation des coûts des intrants et gérer rigoureusement les opérations. Réalisée dans un environnement de volumes globalement faibles, cette performance confirme tout le potentiel à venir de ce segment et témoigne de l’amélioration de la qualité de son portefeuille de technologies.

MATÉRIAUX AVANCÉS (36 % DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU GROUPE)

Le chiffre d’affaires du segment Matériaux Avancés s’établit à 872 millions d’euros (900 millions d’euros au 2T’25), en baisse de 1,5 % par rapport à l’an dernier à taux de change constants. Les prix progressent de 2,1 % bénéficiant des initiatives sur les prix lancées par le Groupe, et sont en hausse dans la plupart des activités du segment. En revanche, les volumes diminuent de 3,6 %, reflétant la baisse des Additifs de Performance, impactés par la situation au Moyen-Orient, une demande plus faible dans certains marchés finaux (raffinage et engrais) et la hausse du coût du soufre. Cela est partiellement compensé par de meilleurs volumes dans les Polymères Haute Performance, soutenus par la dynamique de croissance continue dans des marchés clés attractifs tels que les batteries, l’électronique et l’impression 3D, ainsi que par la poursuite de la montée en puissance de nos projets majeurs. Enfin, l’effet change s’élève à - 1,6 %.

L’EBITDA du segment s’établit à 163 millions d’euros (188 millions d’euros au 2T’25), impacté par des Additifs de Performance plus faibles. L’EBITDA des Polymères Haute Performance est globalement stable, soutenu par ses nouveaux développements commerciaux dans des applications de pointe ainsi que par les performances solides de PIAM et du PVDF, tandis que les Spécialités Fluorées sont en retrait par rapport à la base de comparaison élevée de l’an dernier. Dans ce contexte, la marge d’EBITDA du segment reste au bon niveau de 18,7 % (20,9 % au 2T’25).

COATING SOLUTIONS (17,5 % DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU GROUPE)

À 422 millions d’euros, le chiffre d’affaires du segment Coating Solutions progresse de 4,9 % par rapport à l’an dernier (403 millions d’euros au 2T’25). Cette hausse est tirée par un fort effet volume de 5,7 %, reflétant la croissance significative de Sartomer dans les trois régions, notamment dans l’électronique, l’impression 3D et les revêtements industriels, ainsi que la dynamique positive observée dans les résines aqueuses pour peintures décoratives en Amérique du Nord. L’effet prix s’établit à 4,7 % et inclut un effet mécanique de - 3,5 %, lié à la transition de certaines activités vers des accords de fabrication à façon. En excluant cet impact, les prix augmentent de 8,2 %, reflétant les actions rapides de prix dans toutes les activités du segment pour compenser l’inflation des coûts des intrants, notamment les acryliques, ainsi que l’amélioration des conditions de marché dans les résines photoréticulables par UV aux États-Unis. Le chiffre d’affaires intègre également un impact de - 4,2 % lié à la cession de certaines petites activités d’additifs plastiques. Enfin, l’effet change s’élève à - 1,3 %.

L’EBITDA du segment progresse significativement à 78 millions d’euros, en net redressement par rapport au niveau de l’an dernier (51 millions d’euros au 2T’25) et la marge d’EBITDA augmente fortement à 18,5 % (12,7 % au 2T’25). Cette performance, en hausse dans les résines comme dans les additifs, reflète l’amélioration de la qualité du portefeuille d’Arkema grâce à son recentrage continu vers des applications à plus forte valeur ajoutée, et bénéficie également de l’agilité des équipes pour ajuster rapidement les prix à l’environnement inflationniste.

PRIMARY MATERIALS (16 % DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU GROUPE)

À 389 millions d’euros, le chiffre d’affaires du segment Primary Materials augmente de 5,6 % par rapport au deuxième trimestre 2025, tiré par un effet prix significatif de 16,0 %, reflétant la hausse des prix des monomères acryliques suite au déclenchement du conflit au Moyen-Orient. Les volumes reculent de 9,7 %, impactés en particulier par une demande faible dans les monomères acryliques, notamment en Europe, et par la baisse, comme attendu, des gaz réfrigérants d’ancienne génération. L'effet change s'élève à - 0,7 %.

L’EBITDA du segment s'élève à 58 millions d’euros (44 millions d’euros au 2T’25), et la marge d’EBITDA s’établit à 14,8 % (12,0 % au 2T’25), bénéficiant de l’amélioration des spreads acryliques, qui sont néanmoins revenus à des niveaux faibles en Asie depuis mai, alors que les gaz réfrigérants d’ancienne génération continuent de décroître progressivement.

PERSPECTIVES

Le début du second semestre suit la tendance de demande des derniers mois, dans un environnement macroéconomique qui demeure exigeant et volatil avec des incertitudes géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.

Le Groupe se concentre tout d’abord sur les éléments qu’il contrôle. Il continuera de gérer rigoureusement ses opérations, avec l’objectif de compenser l’inflation des frais fixes sur l’ensemble de l’année, et poursuivra la montée en puissance de ses projets majeurs, dont la contribution additionnelle à l’EBITDA est attendue à environ 50 millions d’euros en 2026 par rapport à 2025. L’allocation du cash restera également une priorité du Groupe, notamment à travers une gestion stricte du besoin en fonds de roulement et des investissements limités à 600 millions d’euros en 2026.

Dans cet environnement mondial, sur la base de l’ensemble de ces initiatives et des réalisations du Groupe au premier semestre, Arkema est confiant de pouvoir réaliser sa guidance d’un EBITDA 2026 légèrement supérieur à l’an dernier à taux de change constants, reflétant une saisonnalité traditionnelle entre les deux semestres. Le second semestre devrait bénéficier notamment de la croissance des Adhésifs et des Coating Solutions par rapport à l’an dernier.

Au-delà de ces priorités à court terme, Arkema poursuivra également la mise en place de sa feuille de route stratégique, en mettant notamment l’accent sur l’innovation et sur le développement de solutions de haute performance, en partenariat avec ses clients et ses fournisseurs, pour un monde plus durable et moins carboné.

Les résultats du second trimestre 2026 sont détaillés dans la présentation « Second-quarter 2026 results and outlook » et dans le document « Factsheet », tous deux disponibles sur le site internet de la Société : www.arkema.com/global/fr/investor-relations/

INFORMATION RÉGLEMENTÉE

Le rapport financier semestriel au 30 juin 2026 peut être consulté sur le site internet du Groupe (www.arkema.com) à la rubrique « Investisseurs », section « Information financière/ Résultats financiers ».

CALENDRIER FINANCIER

5 novembre 2026 : Publication des résultats du 3^ème trimestre 2026

25 février 2027 : Publication des résultats annuels 2026

AVERTISSEMENT

Les informations publiées dans ce communiqué peuvent comporter des éléments prévisionnels concernant la situation financière, les résultats d'opérations, les activités et la stratégie d'Arkema.
Dans un contexte de fortes tensions géopolitiques dans lequel l'évolution de l'économie mondiale reste incertaine, les hypothèses retenues ainsi que les éléments prévisionnels peuvent s'avérer inexacts. Ces prévisions sont fondées sur la vision actuelle et sur des hypothèses de la Direction d'Arkema qui peuvent s'avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs de risques tels que l'évolution du coût des matières premières, la variation des taux de change, le rythme de réalisation des programmes de réduction de coûts, le renforcement des tensions géopolitiques, ou l'évolution des conditions économiques et financières générales. Arkema n'assume aucune responsabilité quant à la mise à jour des prévisions qui serait due à la découverte d'informations nouvelles ou à la survenance d'événements nouveaux ou autres. Des informations supplémentaires relatives aux facteurs pouvant avoir une influence significative sur les résultats financiers d'Arkema sont disponibles dans les documents déposés par Arkema auprès de l'Autorité des marchés financiers.

Les bilans, compte de résultat, tableau de flux de trésorerie, tableau de variation des capitaux propres et information sectorielle joints au présent communiqué de presse sont extraits des états financiers consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2026, arrêtés par le Conseil d'administration d'Arkema en date du 29 juillet 2026. Les données trimestrielles ne sont pas auditées. L'information par segment est présentée en conformité avec le système de reporting interne d'Arkema utilisé par la Direction.

À défaut d'indication contraire, les montants sont présentés en millions d'euros avec un arrondi naturel à une décimale. De légers écarts peuvent ainsi apparaître entre les calculs effectués à partir de ces montants arrondis et les totaux et pourcentages affichés. Les données relatives à l'année 2025 sont désormais présentées sous ce nouveau format et peuvent ainsi présenter quelques écarts non matériels par rapport aux montants publiés.

Les définitions et tableaux de réconciliation des principaux indicateurs alternatifs de performance utilisés par le Groupe sont détaillés en section 6 et 8 des comptes consolidés à fin juin 2026 figurant en fin de document.

Enfin, dans le cadre de l'analyse de l'évolution de ses résultats et plus particulièrement de son chiffre d'affaires, le Groupe analyse les effets suivants (analyses non auditées) :

• effet périmètre : l’effet périmètre correspond à l’impact d’un changement de périmètre, que celui-ci résulte d’une acquisition ou d’une cession d’une activité dans son intégralité ou d’une entrée ou d’une sortie en consolidation. Une augmentation ou une fermeture de capacités ne sera pas analysée en tant qu’effet périmètre ;

• effet change : l’effet change évoqué ici correspond à l’impact mécanique de la consolidation de comptes en devises autres que l’euro à des taux différents d’une période à l’autre. L’effet change sera appréhendé en appliquant à l’agrégat de la période analysée le taux de la période antérieure ;

• effet prix : l’impact des variations des prix de vente moyens est estimé par comparaison entre le prix de vente unitaire net moyen pondéré pour une famille homogène de produits au cours de la période de référence et le prix de vente unitaire net moyen pondéré de la période antérieure, multiplié, dans les deux cas, par les volumes vendus au cours de la période de référence ; et

• effet volume : l’impact des variations de volumes est estimé en comparant les quantités livrées au cours de la période de référence avec les quantités livrées au cours de la période antérieure, multipliées, dans les deux cas, par les prix de vente unitaires nets moyens pondérés de la période antérieure.

Fort de savoir-faire uniques dans le domaine de la science des matériaux, Arkema dispose d’un portefeuille de technologies de premier rang pour répondre à l’accélération de la demande en matériaux nouveaux et plus durables. Avec l’ambition de devenir un leader mondial des Matériaux de Spécialités, Arkema est aujourd’hui organisé autour de trois segments complémentaires, résilients et fortement innovants qui sont dédiés aux Matériaux de Spécialités - les Adhésifs, les Matériaux Avancés et les Coating Solutions - qui représentent 85 % du CA du Groupe en 2025, et d’un segment Primary Materials regroupant des activités industrielles bien positionnées de taille mondiale. Arkema offre des solutions technologiques de pointe pour répondre aux enjeux des nouvelles énergies, de l’accès à l’eau, du recyclage, de l’urbanisation, ou encore de la mobilité et est attaché à un dialogue continu avec l’ensemble de ses parties prenantes. Le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 9,1 milliards d’euros en 2025 et est présent dans près de 55 pays avec 20 700 collaborateurs.

Comptes ARKEMA

Comptes consolidés à fin juin 2026

L'information semestrielle fait l'objet d'une revue limitée de la part des Commissaires aux Comptes.
Les comptes consolidés à fin décembre 2025 sont audités.

À défaut d'indication contraire, les montants sont présentés en millions d'euros avec un arrondi naturel à une décimale. De légers écarts peuvent ainsi apparaître entre les calculs effectués à partir de ces montants arrondis et les totaux et pourcentages affichés. Les données relatives à l'année 2025 sont désormais présentées sous ce nouveau format et peuvent ainsi présenter quelques écarts non matériels par rapport aux montants publiés.

6. INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Les indicateurs de performance utilisés par le Groupe ne sont pas définis directement dans les états financiers consolidés IFRS et sont utilisés par la direction du Groupe comme outils de suivi et d’analyse. Ces indicateurs visent à présenter des informations complémentaires permettant d'illustrer la performance financière du Groupe et de ses différentes activités, en s'affranchissant notamment, pour un certain nombre d'entre eux, des éléments non courants par souci de comparabilité entre les différentes périodes. Ils peuvent également offrir, dans certains cas, une base de comparaison cohérente avec la performance financière des pairs. Une réconciliation avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS est présentée dans cette note.

8. DÉFINITIONS DES INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

• Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et incorporels

Indicateur alternatif de performance qui représente les amortissements et dépréciations des actifs corporels et incorporels avant prise en compte :

1. des amortissements et dépréciations liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition d’activités ; et
2. des dépréciations comptabilisées en autres charges et produits.

Cet indicateur facilite la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants.

• Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Indicateur alternatif de performance correspondant au montant net des actifs et des passifs courants liés à l'exploitation, aux investissements et au financement. Il reflète les besoins de financement à court terme du Groupe résultant des décalages des flux de trésorerie correspondant aux décaissements et aux encaissements liés à l’activité opérationnelle.

• Capitaux employés

Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme des éléments suivants :

1. la valeur nette comptable du Goodwill ;
2. la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles ;
3. le montant des titres des sociétés mises en équivalence ;
4. le montant des autres titres de participation et autres actifs non courant ; et
5. le besoin en fonds de roulement.

Les capitaux employés sont utilisés pour analyser le montant des capitaux investis par le Groupe pour conduire ses opérations.

• Capitaux employés ajustés

Indicateur alternatif de performance correspondant aux capitaux employés retraités d’ajustements liés aux opérations de cession et d’acquisition afin de mettre en cohérence les éléments retenus au numérateur et au dénominateur dans le calcul du ROCE.

Dans le cas d’une cession d’activité annoncée et non finalisée au 31 décembre, le résultat opérationnel de cette activité reste consolidé dans le compte de résultat donc dans le calcul du REBIT, alors que les éléments relatifs aux capitaux employés sont classés en actifs/passifs destinés à être cédés et donc exclus du calcul des capitaux employés. Afin de mettre en cohérence les éléments retenus au numérateur et au dénominateur dans le calcul du ROCE, les capitaux employés au 31 décembre sont donc augmentés des éléments relatifs aux capitaux employés de l’activité en cours de cession.

Dans le cas de la finalisation d’une acquisition dans l’année, les résultats opérationnels ne sont consolidés dans le compte de résultat qu’à partir de la date de l’acquisition et non sur l’ensemble de l’année alors que les capitaux employés sont comptabilisés en totalité au 31 décembre. Lorsque cette acquisition n’a pas généré de contribution matérielle au résultat de l’année, afin de mettre en cohérence les éléments retenus au numérateur et au dénominateur dans le calcul du ROCE, les capitaux employés au 31 décembre sont diminués des capitaux employés relatifs à l’activité acquise, sauf s’ils sont considérés comme non significatifs.

• Dette nette ou Endettement net

Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme de la dette financière à court terme et de la dette financière à long terme diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

• Dette nette et obligations hybrides

Indicateur alternatif de performance correspondant au montant de la dette nette et des obligations hybrides.

• Dette nette et obligations hybrides sur EBITDA

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio dette nette et obligations hybrides sur EBITDA. Cet indicateur permet d’évaluer le niveau de la dette par rapport à la performance opérationnelle du Groupe et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Earnings Before Interest Taxes Depreciation & Amortization (EBITDA)

Indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le résultat d’exploitation.

Il correspond au résultat d’exploitation avant prise en compte :

1. des amortissements et dépréciations courant des actifs corporels et incorporels ;
2. des autres charges et produits ; et
3. des amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition d’activités.

Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité opérationnelle du Groupe ainsi que sa capacité à générer des cash flows opérationnels avant prise en compte de la variation du besoin en fonds de roulement, des investissements ainsi que des flux de trésorerie liés au coût de financement et à l’impôt. Il facilite également la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Flux de trésorerie courant

Indicateur alternatif de performance correspondant au flux de trésorerie libre hors éléments exceptionnels. Ces éléments exceptionnels correspondent au flux de trésorerie non courants et aux investissements exceptionnels. Cet indicateur permet la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments exceptionnels et de gestion de portefeuille, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs. Cet indicateur permet d’évaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie pour financer notamment le retour à l’actionnaire, les éléments exceptionnels et les acquisitions.

• Flux de trésorerie libre

Indicateur alternatif de performance correspondant au flux de trésorerie net avant prise en compte des flux de trésorerie nets liés aux opérations de gestion de portefeuille. Il permet la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments de gestion de portefeuille, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Flux de trésorerie net

Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme de deux agrégats IFRS, le flux de trésorerie provenant de l'exploitation et le flux de trésorerie provenant des investissements nets. Il permet d’estimer les flux de trésorerie du Groupe avant variation des flux de trésorerie liés au financement.

• Flux de trésorerie net lié aux opérations de gestion de portefeuille

Indicateur alternatif de performance correspondant aux flux de trésorerie liés aux opérations d’acquisition et de cession, notamment celles finalisées au cours de la période et décrites, le cas échéant, dans la note 3 des notes annexes aux états financiers consolidés au 31 décembre (ou des notes annexes aux états financiers intermédiaires résumés au 30 juin).

• Flux de trésorerie non courant

Indicateur alternatif de performance correspondant aux flux de trésorerie liés aux autres charges et produits décrites, le cas échéant, dans la note 6.1 des notes annexes aux états financiers consolidés au 31 décembre (ou la note 5.1 des notes annexes aux états financiers intermédiaires résumés au 30 juin).

• Flux de trésorerie opérationnel

Indicateur alternatif de performance qui correspond au flux de trésorerie libre avant prise en compte des investissements incorporels et corporels, retraité des flux de trésorerie non courants. Cet indicateur permet d’évaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie pour financer notamment ses investissements incorporels et corporels, le retour à l’actionnaire, et les acquisitions. Il correspond et se substitue à l’indicateur « Flux de trésorerie d’exploitation » défini lors du Capital Markets Day du 27 septembre 2023.

• Investissements courants

Indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche correspond aux investissements incorporels et corporels. Les investissements courants désignent l’ensemble des investissements incorporels et corporels retraités des investissements exceptionnels, des investissements liés à des opérations de gestion de portefeuille et des investissements sans impact sur la dette nette (financés par des tiers). Cet indicateur permet la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Investissements exceptionnels

Indicateur alternatif de performance correspondant à un nombre très limité d’investissements relatifs à des projets majeurs de développement qui sont présentés séparément dans le cadre de la communication financière compte tenu de leur taille et de leur nature.

• Marge de REBIT

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat d'exploitation courant (REBIT) sur chiffre d'affaires. Il facilite la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Marge d’EBITDA

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio EBITDA sur chiffre d'affaires. Cet indicateur facilite la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs. Il constitue également l’un des critères de performance financière auxquels sont soumis les plans d’actions de performance.

• Résultat d’exploitation courant (REBIT)

Indicateur alternatif de performance dont l'agrégat IFRS le plus proche est le résultat d'exploitation. Il correspond au résultat d'exploitation avant prise en compte :

1. des amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l'allocation du prix d'acquisition d'activités ; et
2. des autres charges et produits.

Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité opérationnelle du Groupe avant impôts et hors éléments non courants, et ce quelle que soit la structure de financement puisqu’il ne prend pas en compte le résultat financier. Il facilite la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Résultat net courant

Indicateur alternatif de performance dont l'agrégat IFRS le plus proche est le résultat net attribuable aux actionnaires du Groupe. Il correspond au résultat net attribuable aux actionnaires du Groupe avant prise en compte des éléments non courants. Les éléments non courants correspondent : 

1. aux autres charges et produits nets des impôts s’y rapportant ;
2. aux amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition d’activités nets des impôts s’y rapportant ; et
3. aux impôts non courants non liés aux autres charges et produits et qui se rapportent à des évènements inhabituels de par leur fréquence et leur montant, comme la reconnaissance ou la dépréciation d’actifs d’impôt différé ou encore l’impact d’un changement de taux d’imposition sur les impôts différés.

Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité du Groupe en incluant, au-delà des éléments opérationnels, sa structure de financement et les impôts sur le résultat. Il facilite la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs.

• Résultat net courant par action

Indicateur alternatif de performance calculé en divisant le résultat net courant de la période par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de la période.

• Résultat net courant dilué par action

Indicateur alternatif de performance qui représente le résultat net courant par action ajusté des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. Il est calculé en divisant le résultat net courant de la période par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires potentielles en circulation au cours de la période.

• Retour sur capitaux employés (ROCE)

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat d'exploitation courant (REBIT) de la période sur capitaux employés en fin de période. Il permet d’apprécier, dans le temps, la rentabilité des investissements réalisés.

• Retour sur capitaux employés ajustés

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat d'exploitation courant (REBIT) de la période sur capitaux employés ajustés en fin de période. Il permet d’apprécier, dans le temps, la rentabilité des investissements réalisés, en corrigeant des éléments relatifs aux capitaux employés acquis au cours de la période ou en cours de cession pour les mettre en cohérence avec les éléments retenus dans le REBIT.

• Taux de conversion de l’EBITDA en cash

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio flux de trésorerie courant sur EBITDA. Cet indicateur permet d’évaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie pour financer notamment le retour à l’actionnaire, les investissements exceptionnels et les acquisitions.

• Taux de conversion de l’EBITDA en trésorerie opérationnelle

Indicateur alternatif de performance défini comme le ratio flux de trésorerie opérationnel sur EBITDA. Cet indicateur fournit une base de comparaison cohérente entre les périodes ainsi qu’avec nos pairs, et ce quelle que soit la stratégie de croissance retenue, qu’il s’agisse de croissance externe à travers des acquisitions ou de croissance interne à travers des investissements. Il constitue également l’un des critères de performance financière auxquels sont soumis les plans d’actions de performance. Il correspond et se substitue à l’indicateur « Taux de conversion de la trésorerie d’exploitation » défini lors du Capital Markets Day du 27 septembre 2023.

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