Dream Industrial Real Estate Investment Trust (TSX : DIR.UN) (la « fiducie » ou le « REIT » ou « DIR ») annonce aujourd’hui que Trust and Dream Unlimited Corp. (TSX : DRM) (« Dream »), a conclu des accords définitifs en vue de l’acquisition par Dream de Chancerygate Limited (« Chancerygate » ou « CG »), un développeur industriel et gestionnaire d’actifs basé au Royaume-Uni ayant une expérience de 30 ans dans le secteur industriel multi-locations (« MLI »).
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Dans le cadre de l'opération, Dream prendra en charge la plateforme de gestion et de développement des investissements de Chancerygate. Dream Industrial REIT acquerra les actifs immobiliers en propriété exclusive et les participations de co-investissement de Chancerygate dans l'ensemble de ses entreprises gérées pour une contrepartie d'environ 78 millions de livres sterling (147 millions de dollars), brut de certaines dettes sur place sur les actifs immobiliers en propriété exclusive, et s'attend à financer 25 millions de livres sterling supplémentaires (47 millions de dollars) pour compléter les développements. Le prix d'achat final sera soumis aux ajustements habituels après la clôture, y compris les éléments du fonds de roulement. Le REIT a l'intention de financer l'acquisition au moyen d'une combinaison de liquidités, de dette prise en charge et de facilité de crédit renouvelable non garantie. Les opérations devraient être conclues en août 2026.
Faits saillants de l'opération
- Acquisition d'un portefeuille MLI en propriété exclusive. Le portefeuille en propriété exclusive comprend 0,5 million de pieds carrés d'actifs de développement de haute qualité dans quatre projets au Royaume-Uni et un projet en Espagne. Trois des projets sont sur le point d'être achevés et deux sites sont en cours d'aménagement. Le coût total de base du REIT sur ces actifs devrait être d’environ 80 millions de livres sterling (150 millions de dollars), brut de certaines dettes sur place et incluant 25 millions de livres sterling (47 millions de dollars) de coûts estimés pour compléter les développements. Le REIT s'attend à obtenir un rendement sans effet de levier sur les coûts d'environ 8% pour ces projets.
- Une échelle immédiate dans les activités privées en Europe. Les partenariats privés de Chancerygate représentent une valeur brute d’actifs de 1,2 milliard de livres sterling avec des investisseurs institutionnels mondiaux. Dans le cadre de l’opération, DIR acquerra la participation minoritaire de Chancerygate dans ces coentreprises pour une contrepartie totale d’environ 23 millions de livres sterling (43 millions de dollars canadiens), ce qui représente un taux de plafonnement stabilisé attendu de plus de 7,5%. L'ampleur des entreprises privées crée des opportunités pour le REIT d'étendre sa plateforme de gestion immobilière.
- Nouvelle coentreprise programmatique paneuropéenne dans le secteur MLI. Le REIT, en collaboration avec Dream et Chancerygate, a fait avancer les négociations pour former une nouvelle coentreprise programmatique avec un investisseur institutionnel mondial de premier plan. La joint-venture devrait poursuivre des opportunités d'acquisition et de développement dans le secteur MLI à travers l'Europe avec une valeur d'actif brute cible d'environ 500 millions d'euros (800 millions de dollars).
- L'opération élargit l'empreinte du REIT dans le secteur industriel britannique multi-locations, un marché cible principal pour le REIT et un sous-secteur soutenu par des vents favorables structurels, notamment une offre limitée, des niveaux d'inoccupation à un seul chiffre et de bonnes perspectives de croissance du taux locatif.
- L'opération devrait s’ajouter au FFO dilué par unité de DIR au moment de la stabilisation des actifs de développement en propriété exclusive, avec un potentiel de hausse supplémentaire de la gestion immobilière sur les entreprises privées en Europe.
« Ces dernières années, Dream Industrial REIT a construit une solide plateforme industrielle urbaine axée sur les Pays-Bas et l’Allemagne. Avec l'opération Chancerygate, nous pénétrons le marché industriel britannique des multi-locations avec un portefeuille de haute qualité qui devrait générer des rendements solides soutenus par des fondamentaux solides. L’opération nous fournit également une dimension immédiate en Europe pour notre segment des entreprises privées stratégiques en croissance rapide, créant des opportunités de générer de nouvelles sources de revenus à mesure que nous grandissons aux côtés de nos partenaires », déclare Alexander Sannikov, CEO, Dream Industrial REIT.
Portefeuille en propriété exclusive de haute qualité
Le REIT acquerra les cinq sites de développement du bilan en propriété exclusive de Chancerygate avec une superficie locative brute cible totale de 510 000 pieds carrés. Quatre actifs sont situés au Royaume-Uni sur les principaux marchés en Angleterre, y compris le Southeast, les Midlands et le Northwest, et un actif se trouve à Valence, en Espagne.
Un projet au Royaume-Uni, d'un total de 104 000 pieds carrés, a été achevé pour l’essentiel au T1 2026. Deux projets, d'un total de 184 000 pieds carrés, devraient être achevés en grande partie au T3 2026. Ces actifs font actuellement l'objet de discussions actives avec des occupants potentiels. Les deux autres projets ont également une configuration multi-locations et peuvent accueillir jusqu'à 20 locataires. Ces projets devraient être achevés en grande partie au cours du S2 2027.
Le coût total de base du REIT pour ces actifs devrait être d’environ 80 millions de livres sterling (150 millions de dollars canadiens), brut de certaines dettes sur place, et comprenant 25 millions de livres sterling (47 millions de dollars) de coûts estimés pour compléter les développements. Les projets devraient être stabilisés progressivement au cours des six à 18 prochains mois et générer un rendement stabilisé sans effet de levier sur le coût d'environ 8%.
« Le marché industriel britannique des multi-locations se trouve à un point d’entrée très convaincant pour DIR, soutenu par une offre structurellement restreinte, un faible taux d'inoccupation, un pipeline de développement limité et une base d’occupants diversifiée. Avec de longues durées de location, des révisions des loyers uniquement à la hausse et une forte demande axée sur le commerce électronique, le secteur offre des fondamentaux attrayants et une croissance locative intégrée qui s’alignent bien sur la stratégie industrielle urbaine existante du REIT », déclare Bruce Traversy, directeur des investissements, Dream Industrial REIT.
Accélérer les activités privées stratégiques en Europe
La stratégie d’investissement privé du REIT lui permet d’étendre la plateforme en participant, aux côtés d’investisseurs institutionnels mondiaux de premier plan, à diverses stratégies de portefeuille, notamment le développement, le core+ et l’investissement à valeur ajoutée. Les rendements de ces entreprises peuvent être encore améliorés lorsque DIR est en mesure de tirer parti de ses plateformes d'exploitation et de générer des revenus récurrents provenant de la gestion immobilière et des services de location. Les entreprises privées de la fiducie se composent de cinq véhicules en Amérique du Nord d’une valeur totale d’actif de plus de neuf milliards de dollars au 31 mars 2026, qui génèrent plus de 24 millions de dollars de revenus de gestion immobilière sur une base annualisée.
L’opération Chancerygate se traduit par une croissance significative des activités d’entreprises privées de DIR en Europe. Le REIT prendra immédiatement de l'ampleur dans plusieurs coentreprises institutionnelles existantes d'une valeur totale brute d'actifs de 1,2 milliard de livres sterling (2,2 milliards de dollars canadiens).
Le portefeuille actuel de joint-ventures comprend 4,7 millions de pieds carrés d'actifs MLI existants et 3,2 millions de pieds carrés d'actifs à divers stades de développement. Dans le cadre de l’opération, DIR acquerra la participation minoritaire de Chancerygate dans ces joint-ventures pour une contrepartie d’environ 23 millions de livres sterling (43 millions de dollars canadiens), ce qui représente un taux de plafonnement stabilisé attendu de plus de 7,5% à l’achèvement des projets de développement et à la réalisation du potentiel intégré d’évaluation au marché sur les actifs existants. Les coentreprises existantes sont largement déployées et se concentrent actuellement sur des initiatives à valeur ajoutée telles que la location de postes vacants, le marquage des loyers sur le marché et l'achèvement des projets de développement et d'intensification.
En valeur, 90% des actifs des joint-ventures sont situés au Royaume-Uni, ce qui se traduit par une taille importante sur le marché et crée des occasions pour le REIT d'établir une plateforme de gestion immobilière intégrée verticalement au Royaume-Uni au fil du temps.
Dans le cadre de l'opération, DIR, en collaboration avec Dream et Chancerygate, a fait avancer les négociations avec un investisseur institutionnel mondial de premier plan pour former une nouvelle entreprise commune programmatique. La nouvelle coentreprise devrait poursuivre des opportunités d'acquisition et de développement dans le secteur MLI à travers l'Europe avec une valeur d'actif brute cible d'environ 500 millions d'euros (800 millions de dollars). Le REIT devrait détenir une participation de 5% dans la nouvelle coentreprise et fournir des services de gestion immobilière et de location aux Pays-Bas et en Allemagne, où elle dispose d'une plateforme interne.
Conseillers
Kirkland & Ellis LLP agit à titre de conseiller juridique au Royaume-Uni pour Dream Industrial REIT. Deloitte agit à titre de conseiller fiscal, CBRE et Colliers agissent à titre de conseillers immobiliers du REIT.
À propos de Dream Industrial Real Estate Investment Trust
Dream Industrial est propriétaire, gestionnaire et exploitant d’un portefeuille mondial d’immeubles industriels bénéficiant d’emplacements de qualité. Au 31 mars 2026, Dream Industrial détenait et gérait un portefeuille comprenant 343 actifs industriels totalisant environ 74,1 millions de pieds carrés de surface locative brute sur des marchés clés au Canada, en Europe et aux États-Unis. L’objectif de Dream Industrial est d’offrir de solides rendements totaux à ses porteurs de parts grâce à des distributions sécurisées et à une croissance de la valeur nette de l’actif et des flux de trésorerie par unité, soutenue par son portefeuille de haute qualité et son bilan de qualité. Dream Industrial est une fiducie de placement immobilier non constituée en société et ouverte. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter www.dreamindustrialreit.ca.
Informations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, notamment des déclarations concernant l'acquisition de Chancerygate, y compris les modalités et le moment de sa clôture ; les attentes concernant le portefeuille MLI, y compris la base de coûts des actifs, les coûts et le calendrier d'achèvement, la stabilisation et le rendement sans effet de levier prévu sur les coûts des projets ; les attentes et les convictions de la fiducie en ce qui concerne le secteur MLI britannique, y compris le fait que les fondamentaux du marché s’alignent sur la stratégie industrielle urbaine existante du REIT ; la nouvelle programmatique paneuropéenne prévue du secteur MLI, y compris son achèvement et, si elle est achevée, les conditions et le montant de celle-ci ; les attentes concernant l’acquisition par la fiducie des participations de Chancerygate dans des partenariats privés, y compris les rendements attendus et les possibilités d’étendre la plateforme de gestion immobilière et de location de la fiducie en Europe et au Royaume-Uni ; l’accrétion attendue de l’opération Chancerygate au FFO dilué par unité de la fiducie lors de la stabilisation des actifs de développement en propriété exclusive ; les retours anticipés de l'opération Chancerygate ; l'impact de l'acquisition de la Chancerygate sur la capacité de la fiducie à s'étendre en Europe et à générer de nouvelles sources de revenus ; le taux de capitalisation stabilisé attendu de la fiducie à l’achèvement des projets de développement du portefeuille d’entreprises communes de Chancerygate ; la conviction de la fiducie que l’opération Chancerygate se traduira par une croissance significative de ses activités d’entreprises privées en Europe ; et les sources et modalités de financement prévues par la fiducie pour l’opération Chancerygate. Rien ne garantit que l'acquisition proposée de Chancerygate sera finalisée ou qu'elle le sera selon les modalités prévues dans le présent communiqué. Le projet d'acquisition de Chancerygate pourrait être modifié, restructuré ou résilié conformément à ses modalités.
Les informations prospectives peuvent généralement être identifiées par l’utilisation d’une terminologie prospective telle que « objectif », « s'attend à », « a l'intention de », « croit », « planifie », « permet » ou « continue », les conjugaisons au futur ou au conditionnel, ou des expressions similaires suggérant des résultats ou des événements futurs. Les informations prospectives reposent sur un certain nombre d’hypothèses et sont soumises à un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont beaucoup échappent au contrôle de la fiducie, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux divulgués ou implicites. Ces risques et incertitudes comprennent, sans toutefois s'y limiter, les conditions économiques et commerciales générales et locales ; les niveaux d'emploi ; les hypothèques, les taux d'intérêt et les règlements ; inflation ; les risques liés à un ralentissement économique potentiel dans certaines des juridictions dans lesquelles nous opérons et l'effet que l'inflation et un tel ralentissement économique peuvent avoir sur les conditions du marché et les taux de location ; les risques que les activités de la fiducie puissent être affectées par des conditions défavorables sur le marché mondial, des conditions économiques et politiques et d’autres événements échappant à notre contrôle, y compris les risques liés à l’imposition de droits, de droits de douane et d’autres restrictions commerciales et à leurs incidences ; des incertitudes quant au calendrier et au montant des financements futurs ; les événements géopolitiques, y compris les différends entre nations, la guerre et les sanctions internationales ; la situation financière des locataires ; les risques de location, y compris ceux liés à la capacité de louer des espaces vacants ; les taux de location et la vigueur de la croissance des taux de location sur le crédit-bail futur ; et les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change. Les objectifs et les déclarations prospectives de la fiducie reposent sur certaines hypothèses, notamment que l’économie générale reste stable, y compris que les conditions futures du marché et de l’économie se produiront comme prévu et que les événements géopolitiques, y compris les différends entre les nations ou l’imposition de droits, de droits de douane, de quotas, d’embargos ou d’autres restrictions commerciales (y compris toute rétorsion à ces mesures), ne perturberont pas les économies mondiales ; l'inflation et les taux d'intérêt n'augmenteront pas sensiblement au-delà des attentes actuelles du marché ; les conditions sur le marché immobilier restent cohérentes ; la concurrence pour les acquisitions reste cohérente avec le climat actuel ; et les marchés des capitaux continuent de fournir un accès facile aux fonds propres et/ou à la dette. Toutes les informations prospectives contenues dans ce communiqué de presse sont valables à la date du présent communiqué de presse. La fiducie ne s'engage pas à mettre à jour ces informations prospectives, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, sauf si la loi l'exige. Des informations supplémentaires sur ces hypothèses, risques et incertitudes figurent dans les documents déposés par la fiducie auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières, y compris sa dernière fiche d’information annuelle et son rapport de gestion, disponibles sur www.dreamindustrialreit.ca.
Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.
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