Align Partners Capital Management Inc. (« Align Partners »), actionnaire de SoluM Co., Ltd. (« SoluM » ou la « Société »), a soumis ses propositions formelles d’actionnaire à inscrire à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle (« AGA ») 2026 de SoluM et a publié sa première lettre publique d’actionnaire adressée au conseil d’administration de la Société.
Align Partners a demandé au conseil d’administration et à la direction de SoluM de fournir une réponse écrite publique à sa lettre d’actionnaire avant la date limite de convocation de l’AGA, en prévision de l’assemblée prévue en mars 2026. Cette campagne reflète l’opinion d’Align Partners selon laquelle des réformes significatives en matière de gouvernance et une nouvelle orientation stratégique sont nécessaires de toute urgence pour libérer la valeur actionnariale.
SoluM exploite une activité à forte croissance dans le domaine des étiquettes électroniques de gondole (Electronic Shelf Label, ESL) qui bénéficie d’un positionnement solide à l’échelle mondiale et d’un potentiel de marché attractif à long terme. Malgré cela, depuis son introduction en bourse, le cours de l’action de la Société est resté proche de ses plus bas niveaux historiques. Au 11 février 2026, SoluM se négociait à un multiple EV/EBIT de 28,9 x sur les douze derniers mois, ce qui représente une décote importante par rapport à ses concurrents mondiaux dans le domaine des ESL, comme le groupe français Vusion (41,1 x) et la société chinoise Hanshow (41,2 x). Selon Align Partners, cette sous-évaluation persistante est le résultat d’inefficiences structurelles dans l’allocation du capital et la gouvernance.
Dans sa lettre publique, Align Partners a présenté cinq propositions clés visant à accroître la valeur pour les actionnaires. Elle propose notamment de procéder à une scission de la division ESL afin d’éliminer la décote liée au conglomérat et d’améliorer l’orientation opérationnelle, tout en s’engageant clairement dans les documents d’information à ne pas convertir SoluM en une société de holding après la scission. Align Partners a également exhorté SoluM à publier un plan de valorisation de l’entreprise complet en 2026, comprenant des détails sur les progrès du logiciel ESL, la rationalisation du portefeuille et la feuille de route « Vision 3.3.3 » de la Société annoncée en avril 2025.
Par ailleurs, Align Partners a demandé que des mesures de normalisation de la gouvernance soient prises, notamment la renonciation aux options d’achat et aux droits de préemption détenus par l’actionnaire majoritaire, ainsi que la suppression des obligations de coopération en matière de vote imposées aux investisseurs dans le cadre des droits de vote accordés à des tiers suite à l’émission de RCPS par la Société. Align Partners a également réclamé la mise en place d’un système transparent permettant aux actionnaires minoritaires de recommander publiquement des candidats indépendants pour les postes d’administrateurs, et a exhorté la Société à réformer ce qu’elle considère comme une rémunération excessive du PDG en mettant en place une structure de rémunération alignée sur les intérêts des actionnaires.
D’autre part, Align Partners a émis des propositions formelles d’actionnaire qui seront soumises au vote lors de l’AGA de 2026. Ces propositions comprennent des modifications des statuts constitutifs de SoluM visant à ce que les administrateurs indépendants constituent la majorité du conseil d’administration, à réduire de trois ans à un an la durée du mandat des administrateurs indépendants et des auditeurs, et à créer des comités prescrits au sein du conseil d’administration, notamment un comité de nomination des administrateurs indépendants, un comité de rémunération et un comité des transactions avec les apparentés, lesquels seront composés exclusivement d’administrateurs indépendants. Align Partners a également proposé deux candidats au poste d’administrateurs indépendants, Young-jae Seo et Young-ho Na, ainsi qu’un candidat au poste d’auditeur, Jun-ho Kwak.
Align Partners s’attend à ce que ces mesures renforcent l’indépendance du conseil d’administration, améliorent la responsabilité et rétablissent la confiance des investisseurs dans la gouvernance et l’orientation stratégique de SoluM.
Pour plus d’informations, ainsi que pour consulter la lettre d’actionnaire et les propositions d’actionnaire dans leur intégralité, veuillez consulter le site www.alignpartnerscap.com.
À propos
Dirigée par le PDG Changhwan Lee, Align Partners Capital Management Inc. est une société d’investissement centrée sur la Corée qui s’appuie sur le capital-investissement et son expertise de la banque d’investissement pour stimuler une croissance durable et remédier au problème de la « décote coréenne ».
https://www.alignpartnerscap.com/en/
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