Alpha Group International plc (LON : ALPH) a annoncé aujourd’hui la publication de son dernier Lender Book Report, qui explore et analyse les dernières tendances du marché du financement des fonds.
Que signifie l’investissement de détail pour les lignes de souscription ?
Les fonds de capitaux privés, autrefois réservés à des institutions telles que les fonds de pension et les fonds souverains, s’ouvrent rapidement à un plus large éventail d’investisseurs potentiels. En effet, le mois dernier, le président Trump a publié un décret appelant à un accès élargi au capital-investissement et à d’autres investissements alternatifs pour les plans 401(k) et leurs participants.
Si la volonté d’ouvrir les marchés de capitaux privés entraînera sans aucun doute un afflux de capitaux provenant de nouveaux types d’investisseurs, elle soulève également toute une série de conséquences qui doivent être prises en compte.
L’une d’entre elles est l’impact sur le financement des fonds, à savoir les prêts sur lignes de souscription. Traditionnellement, ces facilités sont garanties par les engagements de capitaux des investisseurs institutionnels dans un fonds fermé géré par un gestionnaire d’actifs alternatifs. Les prêteurs seront-ils disposés ou en mesure d’accorder des lignes de souscription contre des engagements non institutionnels ?
Principale conclusion
S’appuyant sur les données détaillées de sa base de données propriétaire sur le financement des fonds, Alpha Match, qui comprend plus de 400 profils de prêteurs spécialisés dans le financement de fonds et plus de 130 points de données par prêteur, ainsi que sur les connaissances de l’équipe chargée des opérations de financement de fonds, qui a conseillé plus de 85 transactions, ce dernier rapport offre une perspective unique et complète sur cette mégatendance.
Le dernier Lender Book Report a mis en évidence des différences marquées dans l’appétit des prêteurs en matière de lignes de souscription lorsqu’il s’agit d’investisseurs non institutionnels, en fonction du lieu d’implantation du prêteur et du type d’organisme prêteur. Les données ont révélé que :
- Les prêteurs américains se montraient plus disposés à accepter les investisseurs non institutionnels que leurs homologues européens, plus conservateurs.
- En outre, les prêteurs non bancaires faisaient preuve d’une plus grande flexibilité à l’égard des LP non institutionnels que les banques traditionnelles.
Autres conclusions clés du rapport
Dans ce dernier Lender Book Report, l’équipe de financement de fonds d’Alpha a également exploré les principales tendances du marché ayant un impact sur les facilités de crédit NAV et le financement des GP, en s’appuyant sur les données pour comprendre ce qui se passe réellement. Le rapport révèle comment les fonds de capitaux privés réagissent à cette évolution de l’offre de financement NAV. Il révèle également un déséquilibre entre l’offre et la demande de financement GP, soulignant le besoin urgent de trouver des solutions innovantes.
Contexte du rapport : manque de données accessibles au public
Le marché du financement de fonds, bien qu’estimé à plus de 1 billion de dollars et en pleine évolution pour devenir une classe d’actifs à part entière, souffre d’un manque de données transactionnelles disponibles et de transparence. La plupart de nos connaissances sur ce marché reposent sur des preuves anecdotiques et des enquêtes menées auprès de petits échantillons.
C’est dans ce contexte qu’Alpha, à partir des données de sa base de données propriétaire sur le financement des fonds, propose une analyse indépendante et fondée sur des données des marchés des lignes de souscription, des facilités de financement de la valeur liquidative et du financement des GP.
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