Align Partners Capital Management Inc. (« Align Partners »), un actionnaire de Dentium Co., Ltd. (« Dentium » ou la « Société »), a soumis des propositions formelles d’actionnaires à inscrire à l’ordre du jour de la 26e Assemblée générale annuelle (« AGA ») de Dentium, exhortant la Société à renforcer ses pratiques de gouvernance et à améliorer sa stratégie d’allocation du capital.
Les propositions d’actionnaires devant être présentées lors de l’AGA de cette année, Align Partners a indiqué que Dentium devrait se conformer aux indicateurs clés de gouvernance d’entreprise de la Bourse de Corée (KRX) en publiant l’avis de convocation à l’AGA au moins quatre semaines avant la date de l’assemblée et en adoptant un système de vote électronique afin d’améliorer la participation des actionnaires.
Dentium est largement reconnue comme un leader mondial dans le secteur des implants dentaires, grâce à sa technologie de pointe et à ses plus de 23 ans de données cliniques à long terme. Malgré cette position solide, Align Partners estime que la Société continue de se négocier avec une décote significative. Au 11 février 2026, l’action Dentium se négociait à un multiple LTM EV/EBITDA de 6,6 x et un ratio cours/valeur de 0,77 x, alors que les moyennes mondiales sont de 14,0 x et 3,13 x, respectivement. Align Partners considère cet écart de valorisation comme structurel plutôt que purement cyclique.
Selon Align Partners, la confiance du marché a été érodée par des préoccupations liées à la gouvernance, notamment des opérations entre apparentés impliquant des filiales liées à l’actionnaire majoritaire, ainsi que par le contrôle limité du conseil d’administration indépendant. En outre, Align Partners a également exprimé ses inquiétudes concernant le manque d’informations divulguées au sujet des investissements réalisés dans une affaire de piles à combustible à hydrogène, dont les synergies avec les activités principales de la Société dans le domaine des implants restent floues.
Depuis son investissement initial, Align Partners a collaboré avec Dentium par le biais de lettres privées et de réunions avec les membres de la direction et du conseil d’administration. Bien que certaines mesures aient été approuvées, Align Partners a conclu que les progrès réalisés concernant les questions fondamentales de gouvernance et d’allocation du capital restaient insuffisants. En conséquence, Align Partners a décidé d’inscrire des propositions formelles d’actionnaire à l’ordre du jour de l’AGA.
Align Partners a demandé que les propositions suivantes soient soumises au vote des actionnaires :
- Augmenter la proportion des administrateurs indépendants
- Exiger que le comité d’audit soit composé exclusivement d’administrateurs indépendants
- Nommer un président indépendant pour le conseil d’administration
- Augmenter de un à deux le nombre de membres élus séparément au comité d’audit
- Mettre en place des comités chargés des transactions avec les apparentés ainsi que de la rémunération et de l’évaluation, composés exclusivement d’administrateurs indépendants
- Élire deux administrateurs indépendants : Moo-Young Yoon et Yoon-Hong Kim
- Approuver des limites de rémunération des administrateurs ainsi que des plafonds de rémunération basés sur la performance
- (Proposition conseillée) Recommander une divulgation accrue des cadres de rémunération des dirigeants
Align Partners a déclaré que ces propositions visaient à renforcer l’indépendance du conseil d’administration, à améliorer la transparence et à restaurer la confiance des investisseurs dans l’orientation stratégique à long terme de Dentium.
Pour plus d’informations, veuillez consulter le site www.alignpartnerscap.com.
À propos
Dirigée par le PDG Changhwan Lee, Align Partners Capital Management Inc. est une société d’investissement centrée sur la Corée qui s’appuie sur le capital-investissement et son expertise de la banque d’investissement pour stimuler une croissance durable et remédier au problème de la « décote coréenne ».
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