AB InBev publie les résultats du deuxième trimestre 2026

Anheuser-Busch InBev (Brussel:ABI) (BMV:ANB) (JSE:ANH) (NYSE:BUD):

Ce communiqué de presse contient des éléments multimédias. Voir le communiqué complet ici : https://www.businesswire.com/news/home/20260729489198/fr/

Information réglementée¹

« Célébrons la bière – notre performance ce trimestre reflète la force de la catégorie bière et l’exécution cohérente et constante de notre stratégie. En investissant dans nos méga-marques et nos méga-plateformes, en innovant et en offrant davantage de choix pour un nombre croissant d’occasions de consommation, nous renforçons la pertinence culturelle de nos marques auprès des consommateurs. Je remercie nos collègues pour leur engagement et leur exécution disciplinée, qui nous placent dans une position favorable pour poursuivre sur notre lancée. » – Michel Doukeris, CEO, AB InBev

Le rapport financier du premier semestre 2026 est consultable sur notre site www.ab-inbev.com.

Commentaires de la direction

Croissance régulière et composée avec une augmentation des volumes de bières de 1.1% et une hausse du BPA sous-jacent de 23.4%

La dynamique de nos activités s’est poursuivie au 2T26, avec une croissance généralisée des volumes et une augmentation de 23.4% du BPA sous-jacent. Bien que l’environnement de consommation reste dynamique, l’exécution cohérente et constante de notre stratégie et les investissements dans nos méga-marques et méga-plateformes nous ont permis de réaliser des résultats solides dans les produits et les bénéfices. Nous avons renforcé la puissance de marque de notre portefeuille et estimons avoir gagné des parts de marché sur l’ensemble de notre empreinte géographique, en conservant nos parts ou en remportant des parts sur 70% de nos marchés.

Les produits ont augmenté de 5.6%, avec des volumes totaux en hausse de 0.9% et des produits par hl en hausse de 4.2%, stimulés par la gestion des produits et un mix favorable lié à la premiumisation et à la performance dans le Beyond Beer. Les volumes de bière affichent une croissance de 1.1%, avec des volumes records pour le deuxième trimestre au Mexique, en Colombie et en Équateur. Les volumes de bière au Brésil ont renoué avec la croissance, tandis qu’aux États-Unis nous avons réalisé des gains de parts de marché continus et une hausse des produits constante, tant dans la bière que dans le Beyond Beer.

L’EBITDA a augmenté de 5.8% avec des marges stables, la gestion des frais généraux ayant permis d’accroître nos investissements en ventes et marketing et de compenser l’impact défavorable des effets de change transactionnels. Le flux de trésorerie disponible a augmenté de 2.5 milliards d’USD par rapport au 1S25 pour atteindre 3.9 milliards d’USD, principalement grâce à l’exécution disciplinée et à l’optimisation continue de notre activité.

Quelques faits notables de ce trimestre : nos méga-marques mondiales affichent une belle dynamique, Corona, Stella Artois et Michelob Ultra enregistrant une croissance des produits de 17%, 19% et 21% respectivement, en dehors de leurs marchés domestiques ; nous avons activé avec succès la Coupe du Monde de la FIFA sur tous nos marchés, soutenant la croissance de Michelob Ultra aux États-Unis et offrant une plateforme pour l’expansion de la marque sur des marchés clés en Amérique latine ; les produits des bières sans alcool affichent une hausse de 27%, les produits du Beyond Beer une hausse de 44%, et la valeur brute des marchandises de BEES Marketplace une hausse de 50% pour atteindre 1.2 milliard d’USD.

Progression de nos priorités stratégiques

Nous mettons en œuvre nos trois piliers stratégiques clés afin de générer une croissance constante et une création de valeur à long terme.

(1) Mener et développer la catégorie:

Nous avons renforcé la puissance de marque de notre portefeuille et estimons avoir gagné des parts de marché ou conservé nos parts sur 70% de nos marchés au 2T26.

(2) Digitaliser et monétiser notre écosystème:

La valeur brute des marchandises de BEES Marketplace a augmenté de 50% par rapport au 2T25, pour atteindre 1.2 milliard d’USD provenant de produits tiers. La valeur brute des marchandises de BEES a globalement augmenté de 16% par rapport au 2T25 pour atteindre 15.0 milliards d’USD.

(3) Optimiser nos activités:

Nous avons continué à renforcer notre bilan, le ratio endettement net/EBITDA s’améliorant pour atteindre 2.86x au 30 juin 2026, par rapport à 3.27x au 30 juin 2025.

(1) Mener et développer la catégorie

Les investissements dans nos méga-marques et nos méga-plateformes ont continué de développer la puissance de marque de notre portefeuille, nos investissements en ventes et marketing atteignant 4.1 milliards d’USD au 1S26, soit une hausse de 9% par rapport au 1S25. Selon le rapport Kantar BrandZ 2026, notre portefeuille compte 8 des 10 marques de bière ayant le plus de valeur au monde, Corona et Budweiser occupant respectivement la première et la deuxième place du podium. Nos méga-plateformes ont renforcé la pertinence culturelle de nos marques durant certains des plus grands moments de célébration au niveau mondial, dont les Jeux olympiques d’hiver, Roland Garros, Wimbledon et la Coupe du Monde de la FIFA. Lors de ces occasions, notre portefeuille s’est octroyé la plus grande part d’engagement numérique et a généré 850 millions d’engagements consommateurs sur les réseaux sociaux. Nos capacités marketing ont été reconnues aux Cannes Lions 2026 où nous avons été désignés « Creative Marketer of the Year », devenant ainsi la seule entreprise de l’histoire à recevoir cette récompense à trois reprises.

Nous avons poursuivi la mise en œuvre de nos leviers d’expansion de catégorie et estimons que le nombre de consommateurs ayant l’âge légal pour consommer de l’alcool qui achètent dans notre portefeuille a augmenté au 1S26, avec des gains dans le Beyond Beer et dans les Choix Équilibrés.

• Supériorité core : Les produits de notre portefeuille mainstream ont augmenté de 2.7% au 2T26, stimulés par une hausse à deux chiffres en Colombie et une hausse dans le haut de la fourchette entre 0% et 10% au Pérou et en Équateur.
• Premiumisation : Notre portefeuille de bières above core a enregistré une hausse des produits de 6.9% au 2T26, sous l’impulsion de Corona, Stella Artois et Michelob Ultra, qui ont vu leurs produits augmenter de 17%, 19% et 21% respectivement, en dehors de leurs marchés domestiques. Corona a tiré la premiumisation de notre portefeuille au niveau mondial, réalisant une hausse à deux chiffres des volumes sur 37 marchés. Michelob Ultra a connu une expansion en Amérique latine au 2T26, 40% de la croissance de ses volumes provenant de marchés en dehors des États-Unis.
• Choix équilibrés : Notre portefeuille de marques de bières pauvres en glucides, faibles en calories, sans sucre, sans gluten et sans alcool, a réalisé une hausse des produits de 13% au 2T26. Notre portefeuille de bières sans alcool a tiré notre performance, l’augmentation des produits de 27% et la hausse estimée des parts de marché renforçant notre position de leader des bières sans alcool en termes de valeur, selon Nielsen.
• Beyond Beer : La croissance de notre portefeuille s’est accélérée, enregistrant une hausse des produits de 44% au 2T26. Notre performance a été tirée par l’expansion de Flying Fish au niveau mondial et par Cutwater aux États-Unis, qui affiche une croissance des produits à trois chiffres et qui était la 2^e marque ayant le plus contribué à la croissance globale de nos produits au 2T26.

(2) Digitaliser et monétiser notre écosystème

• Digitaliser nos relations avec plus de 6 millions de clients dans le monde : Au 30 juin 2026, BEES était opérationnelle sur 30 marchés et générait environ 72% de nos produits à travers les plateformes numériques B2B. Au 2T26, BEES a généré 15.0 milliards d’USD en valeur brute des marchandises, soit une hausse de 16% par rapport au 2T25.
• Monétiser notre circuit d’accès au marché, avec une valeur brute des marchandises trimestrielle dépassant 1 milliard d’USD : La valeur brute des marchandises de BEES Marketplace affiche une hausse de 50% par rapport au 2T25, pour atteindre environ 1.2 milliard d’USD provenant de produits tiers.
• Se placer en tête des solutions DTC : Nos méga-marques DTC numériques, Zé Delivery, TaDa Delivery et PerfectDraft, ont servi 13 millions de consommateurs actifs et généré 165 millions d’USD de produits, soit une hausse de 12% par rapport au 2T25. Les ventes de produits tiers par le biais de notre Marketplace DTC ont atteint 50 millions d’USD en valeur brute des marchandises, soit une croissance de 63% par rapport au 2T25.

(3) Optimiser nos activités

• Maximiser la création de valeur : L’optimisation continue de notre activité et de notre levier opérationnel via le compte de résultats a stimulé une croissance de l’EBIT de 8.0% et une hausse du flux de trésorerie disponible de 2.5 milliards d’USD par rapport au 1S25. Nous avons renforcé notre bilan, le ratio endettement net/EBITDA s’améliorant pour atteindre 2.86x par rapport à 3.27x au 30 juin 2025. Au 24 juillet 2026, nous avons finalisé 1.9 milliard d’USD de notre programme de rachat d’actions de 6 milliards d’USD que nous avions annoncé le 30 octobre 2025.
• Promouvoir nos priorités de développement durable : Notre taux d’efficacité de consommation d’eau s’est amélioré en atteignant 2.3 hl par hl au 1S26 par rapport à 2.4 hl par hl au 1S25. Notre efficacité énergétique moyenne au niveau mondial s’est améliorée pour atteindre 81.6 MJ/hl au 1S26 par rapport à 84.8 MJ/hl au 1S25. Nos émissions absolues de scopes 1 et 2 s’élevaient à 1.55 millions de tonnes de CO2e au 1S26, soit une baisse de 0.8% par rapport au 1S25.

Maintien de la dynamique et croissance composée et fiable

Au 1S26, notre activité a enregistré une hausse des produits de 5.7%, une hausse de l’EBITDA de 5.6% et une augmentation du BPA sous-jacent de 22.1%, stimulées par la hausse des volumes de bière, nos capacités de gestion des produits et des coûts, et un mix positif. Nous avons renforcé la puissance de marque de notre portefeuille par des investissements dans nos méga-marques et méga-plateformes, en développant nos innovations et en offrant davantage de choix lors d’un plus grand nombre d’occasions. La performance de nos méga-marques, de nos Choix Équilibrés, du Beyond Beer et de BEES Marketplace reflète la force de notre portefeuille et l’exécution cohérente et constante de notre stratégie.

La dynamique continue de notre activité, la mise en œuvre disciplinée par nos équipes et la force de la catégorie bière renforcent notre confiance en notre capacité à réaliser nos perspectives pour 2026 et à créer un avenir avec davantage de célébrations.

Perspectives 2026

(i) Performance générale: Nous prévoyons une hausse de notre EBITDA conforme à nos perspectives à moyen terme, soit entre 4-8%. Les perspectives pour l’EX26 reflètent notre évaluation actuelle de l’inflation et du contexte macroéconomique.

(ii) Coûts financiers nets: Les charges nettes d’intérêts liées aux pensions et les charges de désactualisation devraient se situer entre 190 et 220 millions d’USD par trimestre, en fonction de la fluctuation des devises et des taux d’intérêt. Pour l’EX26, le coupon moyen de la dette brute devrait se situer autour de 4%.

(iii) Taux d’imposition effectif (TIE): Le TIE normalisé pour l’EX26 devrait se situer entre 26% et 28%. Les perspectives relatives au TIE ne tiennent pas compte de l’impact d’éventuelles modifications futures de la législation.

(iv) Dépenses nettes d’investissement: Les dépenses nettes d’investissement devraient se situer entre 3.5 et 4.0 milliards d’USD pour l’EX26.

Performance des marchés clés

États-Unis : La dynamique du portefeuille a stimulé des gains de part de marché et une hausse continue des produits pour la bière et le Beyond Beer

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les produits ont augmenté de 2.7%, avec une progression des produits par hl de 3.3% stimulée par la gestion des produits et un mix de marques positif. Les ventes aux détaillants ont diminué de 1.9%, une performance estimée supérieure à un secteur faible. Les ventes aux grossistes ont diminué de 0.6%. L’EBITDA a augmenté de 0.1%, la croissance des produits et les initiatives de productivité ayant été réinvesties dans le marketing afin de soutenir cette dynamique.
  • 1S26 : Les produits ont augmenté de 1.9%, avec une hausse des produits par hl de 3.8%. Les ventes aux détaillants ont reculé de 0.9% et les ventes aux grossistes ont baissé de 1.8%. Nos ventes aux détaillants et aux grossistes tendent à converger sur une base annuelle. L’EBITDA a augmenté de 0.2%.
• Faits commerciaux marquants : Nous avons remporté le plus de part de marché dans les ventes totales d’alcool tant au 2T26 qu’au 1S26, grâce à des hausses de part de marché dans la bière et les boissons spiritueuses, selon Circana. La performance de nos bières au 2T26 a été tirée par Michelob Ultra, Busch Light et Busch Light Apple, qui ont été les trois marques remportant le plus de part de marché en termes de volumes dans le secteur. Notre portefeuille Beyond Beer a poursuivi l’expansion de notre marché total disponible et réalisé une hausse des produits dans le milieu de la fourchette entre 70% et 80%. Cutwater affiche une hausse des produits à trois chiffres et a été la marque remportant le plus de part de marché dans l’ensemble du secteur des boissons spiritueuses. Nous sommes le leader des bières sans alcool, notre portefeuille remportant des parts de marché et enregistrant une croissance des produits dans le milieu de la fourchette entre 30% et 40%, sous l’impulsion de Michelob Ultra Zero, qui a été la marque remportant le plus de part de marché dans les bières sans alcool.

Mexique : Des gains de part de marché et un accroissement de la marge ont stimulé une hausse des produits dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% et une hausse des bénéfices dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les produits et les produits par hl ont augmenté dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, stimulés par la gestion des produits et un mix favorable. Les volumes affichent une légère hausse, surpassant le secteur. L’EBITDA a augmenté dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, avec un accroissement de la marge.
  • 1S26 : Les produits ont augmenté dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, les produits par hl affichant une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% et les volumes une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, surpassant le secteur. L’EBITDA affiche une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% avec des marges stables, la croissance des produits et les initiatives de productivité compensant l’impact défavorable des effets de change transactionnels et permettant un accroissement des investissements marketing.
• Faits commerciaux marquants : Nous renforçons l’architecture de notre portefeuille et élargissons notre marché total disponible en offrant aux consommateurs davantage de choix lors d’un plus grand nombre d’occasions. Notre performance au 2T26 a été tirée par notre portefeuille de bières above core, qui affiche une hausse des produits dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, sous l’impulsion de Modelo et Pacifico, tandis que notre portefeuille de bières mainstream enregistre une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Nous avons renforcé notre position de leader du secteur de la bière sans alcool, notre portefeuille affichant une hausse des volumes dans le haut de la fourchette entre 30% et 40%, tirée par Modelo Cero et le lancement de Michelob Ultra Zero. Dans le segment Beyond Beer, notre portefeuille affiche une croissance des volumes dans le haut de la fourchette entre 10% et 20%, tirée par la famille de marques Vicky’s et Flying Fish.

Colombie : Des volumes records ont stimulé une croissance à deux chiffres des produits et des bénéfices

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les produits ont augmenté dans le haut de la fourchette entre 10% et 20%, avec une hausse des produits par hl dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par la gestion des produits et la premiumisation. Les volumes affichent une croissance dans le bas de la fourchette entre 10% et 20%, notre portefeuille ayant remporté des parts de marché dans les ventes totales d’alcool, selon nos estimations. L’EBITDA affiche une hausse dans le haut de la fourchette entre 10% et 20%, la croissance des produits et les initiatives de productivité compensant l’impact défavorable des effets de change transactionnels et permettant un accroissement des investissements marketing.
  • 1S26 : Les produits ont augmenté dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%, avec une hausse des produits par hl dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes ont enregistré une croissance dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%. L’EBITDA a augmenté dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%.
• Faits commerciaux marquants : La puissance de marque accrue a stimulé une dynamique dans l’ensemble de notre portefeuille, avec une croissance des volumes et des produits dans tous les segments de prix au 2T26 et des volumes records pour le deuxième trimestre. Les bières above core ont tiré notre performance avec une croissance des volumes dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%, sous l’impulsion de Corona. Notre portefeuille de bières mainstream a continué de croître, affichant une hausse des volumes dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%.

Brésil : Des gains de part de marché et une amélioration du secteur ont stimulé une hausse des volumes de bière et une croissance à deux chiffres des bénéfices

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les produits ont augmenté de 7.8% avec une croissance des produits par hl de 5.3%, stimulée par la gestion des produits et la premiumisation. Les volumes de bière ont augmenté de 5.0%, surpassant un secteur en amélioration, selon nos estimations. Les volumes non-bière ont diminué de 4.4%, résultant en une hausse des volumes totaux de 2.3%. L’EBITDA a augmenté de 16.1% avec un accroissement de la marge de 230 points de base, la gestion rigoureuse des produits et des coûts ayant plus que compensé l’augmentation des investissements en ventes et marketing.
  • 1S26 : Les produits ont augmenté de 8.1%, avec une croissance des produits par hl de 7.1%. Les volumes de bière ont progressé de 2.9% et les volumes non-bière ont diminué de 4.1%, résultant en une hausse des volumes totaux de 0.9%. L’EBITDA a augmenté de 13.1% avec un accroissement de la marge de 149 points de base.
• Faits commerciaux marquants : L’innovation et les investissements dans nos méga-marques et méga-plateformes ont renforcé la puissance de marque de notre portefeuille et stimulé des gains continus de part de marché. Nos bières premium et super premium ont tiré notre performance au 2T26, réalisant une hausse des volumes dans le milieu de la fourchette entre 20% et 30% et renforçant notre position de leader du segment premium. Nos bières mainstream affichent une amélioration par rapport au trimestre précédent, enregistrant des volumes stables et ayant gagné des parts de marché dans le segment selon nos estimations. Nous sommes le leader du secteur des Choix Équilibrés, les volumes de notre portefeuille de bières sans alcool affichant une hausse dans le bas de la fourchette entre 30% et 40%, tandis que ceux de Stella Artois Pure Gold et Michelob Ultra enregistrent une hausse à trois chiffres. Dans le Beyond Beer, notre portefeuille affiche une forte croissance à deux chiffres des volumes, tirée par Beats et Flying Fish.

Europe : La croissance des volumes et la premiumisation ont stimulé une hausse des produits dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les volumes affichent une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, remportant des parts de marché ou conservant nos parts sur la majorité de nos marchés clés, selon nos estimations. Les produits et les produits par hl ont augmenté dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, stimulés par la premiumisation. L’EBITDA a diminué dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, la croissance des produits étant principalement atténuée par l’accroissement des investissements en ventes et marketing.
  • 1S26 : Les volumes affichent une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, remportant des parts de marché sur 5 de nos 6 marchés clés, selon nos estimations. Les produits et les produits par hl ont augmenté dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, stimulés par la premiumisation. L’EBITDA affiche une baisse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%.
• Faits commerciaux marquants : Les gains de part de marché, l’innovation et la premiumisation ont stimulé une hausse des volumes dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, tant au 2T26 qu’au 1S26. Notre performance au 2T26 a été tirée par nos méga-marques, Corona en tête, qui a enregistré une croissance des volumes dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%. Nous développons une forte connexion entre nos marques et les consommateurs à travers nos méga-plateformes et nos innovations. Nous avons activé Roland Garros avec succès grâce à Stella Artois, lancé Stella Artois Strawberries & Cream avant Wimbledon et élargi la disponibilité de Modelo Especial au Royaume-Uni. Notre portefeuille de bières sans alcool affiche une hausse des volumes dans le bas de la fourchette entre 10% et 20%, tirée par Corona Cero.

Afrique du Sud : La gestion disciplinée des produits et l’accroissement de la marge ont stimulé une hausse des produits et des bénéfices dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les produits et les produits par hl ont augmenté dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, stimulés par la gestion des produits et la premiumisation. Les volumes ont reculé dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, sous-performant le secteur. Les volumes Beyond Beer ont augmenté avec une performance estimée supérieure au secteur. L’EBITDA a augmenté dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, avec un accroissement de la marge.
  • 1S26 : Les produits et les produits par hl affichent une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes affichent une croissance dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%. L’EBITDA a augmenté dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, la croissance des produits étant partiellement atténuée par des investissements accrus en marketing.
• Faits commerciaux marquants : L’investissement dans nos méga-marques et nos innovations a stimulé une puissance de marque accrue de notre portefeuille au 2T26. Nos bières premium et super premium ont tiré notre performance, réalisant une hausse des volumes dans le haut de la fourchette entre 20% et 30% et remportant des parts de segment, selon nos estimations. Dans le Beyond Beer, notre portefeuille a gagné des parts de marché et affiche une hausse des volumes dans le bas de la fourchette entre 20% et 30%.

Chine : Les produits et les bénéfices ont régressé, sous l’impact de la performance des volumes dans un secteur faible

• Performance opérationnelle :
  • 2T26 : Les volumes ont baissé de 9.7%, sous-performant dans un secteur faible, selon nos estimations, lequel a été impacté par des conditions météorologiques défavorables et par la faiblesse persistante dans le canal hors domicile. Les produits par hl ont augmenté de 1.0%, stimulés par un mix de marques positif, résultant en une baisse des produits de 8.8%. L’EBITDA a diminué de 16.1%, impacté par la performance des produits.
  • 1S26 : Les volumes ont diminué de 6.0%. Les produits par hl ont diminué de 0.5%, ce qui a conduit à un recul des produits de 6.5%. L’EBITDA a régressé de 13.9%.
• Faits commerciaux marquants : Les volumes du secteur brassicole ont reculé dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% au 2T26, selon nos estimations, reflétant une météo défavorable et la faiblesse du canal hors domicile. La tendance de nos parts de marché se serait améliorée de manière séquentielle, selon nos estimations, soutenue par le retour à la croissance de nos marques super premium et core plus au deuxième trimestre. Les investissements dans nos méga-marques et nos innovations ont renforcé la puissance de marque de notre portefeuille durant le trimestre. Nous restons concentrés sur l’amélioration de la mise en œuvre et l’expansion de notre présence dans le canal à domicile pour relancer la dynamique et mieux positionner notre activité dans un contexte de changements de canaux persistants dans le secteur.

Faits marquants sur nos autres marchés

• Canada : Les produits ont augmenté dans le bas de la fourchette entre 0% et 10% au 2T26, avec une hausse des produits par hl dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% stimulée par la gestion des produits et un mix de marques favorable. Notre portefeuille a remporté le plus de parts de marchés tant dans la bière que dans le Beyond Beer, selon nos estimations, tandis que les volumes affichent un recul dans le bas de la fourchette entre 0% et 10% dans le contexte d’un secteur faible. La performance de nos bières a été tirée par Michelob Ultra et Busch, qui ont été les deux marques remportant le plus de part de marché en termes de volumes dans le secteur. La croissance dans le Beyond Beer a été tirée par Cutwater et Mike’s Hard Lemonade, deux des quatre marques remportant le plus de part de marché dans la catégorie.
• Pérou : Les volumes affichent une croissance dans le haut de la fourchette entre 0% et 10% au 2T26, notre portefeuille ayant remporté des parts de marché dans les ventes totales d’alcool, selon nos estimations. Notre performance a été tirée par nos marques de bière mainstream, qui affichent une croissance des volumes dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, et notre portefeuille Beyond Beer, qui a enregistré une croissance des volumes à trois chiffres. Les produits affichent une augmentation dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, avec une hausse des produits par hl dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%.
• Équateur : Les volumes ont augmenté dans le milieu de la fourchette entre 20% et 30% au 2T26 pour atteindre un record pour le deuxième trimestre, sous l’impulsion d’une part de marché estimée à la hausse ainsi que d’un secteur solide dans le contexte d’une amélioration de l’environnement de consommation. Notre performance a été tirée par notre portefeuille de bières above core, dont les volumes affichent une forte hausse à deux chiffres. Les produits ont augmenté dans le haut de la fourchette entre 20% et 30%, avec une hausse des produits par hl dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%.
• Argentine : Les volumes de bière ont enregistré une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10% au 2T26, une performance estimée supérieure à un secteur en amélioration. Les volumes totaux ont reculé dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, impactés par la faiblesse du secteur non-bières. Les produits affichent une hausse dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%, tirée par la gestion des produits.
• Afrique hors Afrique du Sud : Au Nigéria, les volumes totaux et les produits ont régressé dans le bas de la fourchette entre 0% et 10% au 2T26, impactés par la faiblesse de l’environnement de consommation.
  Sur nos autres marchés en Afrique, nos produits totaux affichent une hausse dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, et nos volumes affichent une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%.
• Corée du Sud : Les volumes ont augmenté dans le bas de la fourchette entre 10% et 20% au 2T26, après une base de comparaison favorable liée à l’échelonnement des livraisons avant notre augmentation de prix en avril 2025. Les produits ont augmenté dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, avec une baisse des produits par hl dans le bas de la fourchette entre 0% et 10% causée principalement par un mix emballages défavorable. Nous estimons avoir continué à remporter des parts de marché tant dans le canal hors domicile que le canal à domicile.

Compte de résultats consolidé

Éléments non sous-jacents au-dessus de l’EBIT et dans le résultat des entreprises associées

L’EBIT normalisé ne comprend pas les éléments négatifs non sous-jacents de 42 millions d’USD au 2T26 ni les éléments positifs non sous-jacents de 14 millions d’USD au 1S26.

Produits/(coûts) financiers nets

Produits/(coûts) financiers nets non sous-jacents

Les produits financiers nets non sous-jacents comprennent des gains évalués à la valeur de marché résultant des instruments dérivés conclus pour couvrir nos programmes de paiement fondés sur des actions et les actions émises dans le cadre des regroupements avec Grupo Modelo et SAB.

Le nombre d’actions incluses dans la couverture de notre programme de paiements fondé sur des actions, l’instrument d’actions différées et les actions restreintes, ainsi que les cours d’ouverture et de clôture des actions sont présentés ci-dessous.

Impôts sur le résultat

Les taux d’imposition effectifs du 1S26 et du 1S25 ont été positivement impactés par des gains non imposables provenant des instruments dérivés liés à la couverture des programmes de paiements fondés sur des actions et liés à la couverture des actions émises dans le cadre des regroupements avec Grupo Modelo et SAB. La hausse de notre TIE normalisé au 1S26 par rapport à celui du 1S25 était principalement due au mix pays défavorable.

BPA sous-jacent

Réconciliation entre les indicateurs financiers IFRS et non-IFRS

Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres et bénéfice sous-jacent

Bénéfice par action (BPA) de base et sous-jacent

Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres et EBITDA normalisé

L’EBITDA normalisé, l’EBIT normalisé et le bénéfice sous-jacent sont des indicateurs non-IFRS utilisés par AB InBev pour refléter la performance sous-jacente de la société. Le BPA sous-jacent et le BPA sous-jacent à taux de change constants sont des indicateurs financiers non-IFRS qu’AB InBev considère utiles pour les investisseurs car ils facilitent la comparaison du BPA d’une période à l’autre.

L’EBITDA normalisé est calculé en ajustant le bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev afin d’exclure ce qui suit : (i) participations ne donnant pas le contrôle, (ii) impôts sur le résultat, (iii) quote-part dans le résultat des entreprises associées, (iv) éléments non sous-jacents dans le résultat des entreprises associées, (v) coûts ou produits financiers nets, (vi) coûts ou produits financiers nets non sous-jacents, (vii) éléments non sous-jacents au-dessus de l’EBIT et (viii) amortissements et dépréciations.

Le bénéfice sous-jacent est calculé en ajustant le bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev afin d’exclure ce qui suit : (i) éléments non sous-jacents et (ii) impacts de l’hyperinflation. Le BPA sous-jacent est calculé en divisant le bénéfice sous-jacent par la moyenne pondérée du nombre d’actions ordinaires et restreintes. Le BPA sous-jacent à taux de change constants correspond au BPA sous-jacent ajusté des effets de conversion des devises, en convertissant les résultats de la période en cours aux taux de change de la même période de l’exercice précédent.

L’EBITDA normalisé, l’EBIT normalisé et le bénéfice sous-jacent ne sont pas des indicateurs de comptabilité en vertu des normes IFRS et ne doivent pas être considérés comme une alternative au bénéfice attribuable aux porteurs de capitaux propres en tant qu’indicateur de performance opérationnelle ou comme une alternative au flux de trésorerie en tant qu’indicateur de liquidité. Le BPA sous-jacent et le BPA sous-jacent à taux de change constants ne sont pas des indicateurs de comptabilité en vertu des normes IFRS et ne doivent pas être considérés comme des alternatives au BPA en tant qu’indicateur de performance opérationnelle par action. Il n’existe pas de méthode de calcul standard pour ces indicateurs financiers non-IFRS et la définition de l’EBITDA normalisé, de l’EBIT normalisé, du bénéfice sous-jacent, du BPA sous-jacent et du BPA sous-jacent à taux de change constants selon AB InBev peut ne pas être comparable à celle d’autres sociétés.

Flux de trésorerie et situation financière

Notre flux de trésorerie disponible (défini comme le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles moins les dépenses d’investissement nettes) a augmenté de 2 526 millions d’USD pour atteindre 3 881 millions d’USD au 1S26. Notre trésorerie et équivalents de trésorerie a diminué de (4 071) millions d’USD au 1S26, par rapport à une baisse de (4 438) millions d’USD au 1S25, en tenant compte des mouvements suivants :

• Nos flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles ont totalisé 5 241 millions d’USD au 1S26, par rapport à 2 704 millions d’USD au 1S25. Cette augmentation a été soutenue par les bénéfices accrus de la période et par les changements du fonds de roulement pour le 1S26 par rapport au 1S25. Les changements du fonds de roulement au premier semestre de 2026 et de 2025 reflètent la hausse des niveaux de fonds de roulement de fin juin par rapport aux niveaux de fin d’année, en raison des fluctuations saisonnières.
• Nos flux de trésorerie sortants provenant des activités d’investissement s’élevaient à 1 807 millions d’USD au 1S26, par rapport à des flux de trésorerie sortants de 1 306 millions d’USD au 1S25. La hausse des flux de trésorerie sortants était due principalement à l’acquisition d’une participation donnant le contrôle de 85% dans BeatBox, une entreprise de boissons alcoolisées prêtes à boire aux États-Unis. Sur les dépenses d’investissement totales du 1S26, environ 25% ont été utilisés pour améliorer les équipements de production de l’entreprise, 60% ont été consacrés à des investissements logistiques et commerciaux et 15% ont servi à l'acquisition de matériel informatique et de logiciels et à l’amélioration des capacités administratives.
• Nos flux de trésorerie sortants provenant des activités de financement s’élevaient à 7 505 millions d’USD au 1S26, par rapport à des flux de trésorerie sortants de 5 837 millions d’USD au 1S25. L’augmentation de nos flux de trésorerie sortants par rapport au 1S25 s’explique principalement par la finalisation du rachat de la participation minoritaire de 49.9% dans nos usines de canettes basées aux États-Unis pour un montant de 2.9 milliards d’USD.

Notre endettement net a augmenté à 64.2 milliards d’USD au 30 juin 2026, alors qu’il était de 60.9 milliards d’USD au 31 décembre 2025. Notre ratio endettement net/EBITDA normalisé était de 2.86x au 30 juin 2026. Notre structure de capital optimale est un ratio endettement net / EBITDA normalisé aux alentours de 2x.

Nous continuons de gérer de manière proactive notre portefeuille de dettes. 98% de notre portefeuille d’obligations est à taux fixe, 52% est exprimé en devises autres que l'USD, et les échéances sont bien réparties sur les prochaines années.

Au 30 juin 2026, nous disposions d’une liquidité totale de 18.1 milliards d’USD, dont 10.1 milliards d’USD disponibles sous la forme de lignes de crédit confirmées à long terme et 8.0 milliards d’USD de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et de placements à court terme dans des titres d’emprunt, moins les découverts bancaires.

Notes

Afin de faciliter la compréhension de la performance sous-jacente d’AB InBev, les analyses relatives à la croissance, y compris tous les commentaires contenus dans le présent communiqué de presse, sauf indication contraire, sont basées sur les chiffres de croissance interne et les chiffres normalisés. En d’autres termes, les chiffres financiers sont analysés de manière à éliminer l’impact des écarts de conversion des activités à l’étranger et des changements dans le périmètre. Depuis le 1T24, la définition de croissance interne des produits a été modifiée pour limiter la hausse des prix en Argentine à 2% par mois au maximum (26.8% d’une année à l’autre). Des ajustements correspondants sont apportés à tous les éléments liés au compte de résultats dans les calculs de croissance interne via les changements dans le périmètre. Les changements dans le périmètre représentent aussi l’impact des acquisitions et cessions, le lancement ou l’arrêt d’activités ou le transfert d’activités entre segments, les pertes et profits enregistrés au titre de réduction et les modifications apportées aux estimations comptables d’une année à l’autre ainsi que d’autres hypothèses que la direction ne considère pas comme faisant partie de la performance sous-jacente de la société. Les volumes et les produits « bières » comprennent essentiellement les bières, bières sans alcool, autres boissons alcoolisées à base de malt et boissons spiritueuses. Les volumes et les produits « non-bières » comprennent essentiellement les boissons gazeuses non alcoolisées et les boissons énergisantes. En outre, les catégories bières et non-bières incluent non seulement les marques que nous possédons ou détenons sous licence, mais aussi les marques de tiers que nous brassons et vendons et les produits de tiers que nous commercialisons via notre réseau de distribution. La croissance interne de nos marques mondiales, Budweiser, Stella Artois et Corona, exclut les exportations vers l’Australie pour lesquelles une licence perpétuelle a été accordée à un tiers lors de la cession des activités australiennes en 2020. Toutes les références données par hectolitre (par hl) ne comprennent pas les activités non-boissons aux États-Unis. Chaque fois qu’ils sont mentionnés dans le présent document, les indicateurs de performance (EBITDA, EBIT, bénéfice, taux d’imposition, BPA) sont rapportés sur une base « normalisée », ce qui signifie qu’ils sont présentés avant les éléments non sous-jacents. Les éléments non sous-jacents sont des produits ou charges qui surviennent de manière irrégulière et ne font pas partie des activités normales de la société. Ils sont présentés séparément en raison de leur importance pour comprendre la performance sous-jacente durable de la société de par leur taille ou nature. Les indicateurs normalisés sont des indicateurs additionnels utilisés par la direction et ne peuvent pas remplacer les indicateurs conformes aux normes IFRS comme indicateur de la performance de la société. À compter du 1er janvier 2026, Cervecería Bucanero S.A., une société cubaine dans laquelle nous détenons une participation indirecte de 50% par le biais de notre filiale Ambev, est comptabilisée comme une entreprise associée selon la méthode de la mise en équivalence. L’impact de ce changement de présentation se traduit par un changement dans le périmètre. Nous rapportons les résultats de l’Argentine en appliquant le traitement comptable de l’hyperinflation depuis le 3T18. Les normes IFRS (IAS 29) impliquent de retraiter les résultats à ce jour pour refléter l’évolution du pouvoir d’achat général de la devise locale, en utilisant des indices officiels avant de convertir les montants locaux au taux de change à la clôture de la période. Au 2T26, nous avons rapporté un impact négatif du traitement comptable de l’hyperinflation sur le bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev de 7 millions d’USD. L’impact sur le BPA de base au 2T26 était inférieur à 0.01 USD. Les valeurs indiquées dans les tableaux et les annexes peuvent ne pas concorder à cause d’arrondis. Les BPA du 2T26 et du 1S26 sont basés sur la moyenne pondérée de 1 976 millions d’actions, par rapport à une moyenne pondérée de 1 989 millions d’actions pour le 2T25 et le 1S25.

Mentions légales

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prévisionnelles ». Ces déclarations reposent sur les attentes et points de vue actuels du management d’AB InBev quant aux événements et évolutions futurs et sont naturellement soumises à des incertitudes et des changements au gré des circonstances. Les déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué comprennent des déclarations qui ne sont pas des faits historiques, et sont généralement rédigées au futur ou comprennent des mots ou expressions tels que « pourrait », « devrait », « croire », « avoir l’intention », « s’attendre à », « anticiper », « viser », « ambitionner » « estimer », « probable », « prévoir » ou d’autres mots ou expressions ayant une portée similaire. Toutes les déclarations qui ne sont pas relatives à des données historiques sont des déclarations prévisionnelles. Vous ne devriez pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui reflètent le point de vue actuel du management d’AB InBev, sont soumises à de nombreux risques et incertitudes concernant AB InBev et dépendent de nombreux facteurs, qui pour certains échappent au contrôle d’AB InBev. Des facteurs, risques et incertitudes importants peuvent entraîner des différences sensibles entre les résultats réels et les résultats escomptés. Ceci inclut, entre autres, les risques et incertitudes relatifs à AB InBev décrits au point 3.D du rapport annuel d’AB InBev inclus dans le formulaire 20-F déposé auprès de la SEC le 3 mars 2026. Un grand nombre de ces risques et incertitudes sont, et seront, exacerbés par toute dégradation de l’environnement commercial et économique mondial, résultant notamment des variations des taux de change et des instabilités géopolitiques. D’autres facteurs inconnus ou imprévisibles peuvent entraîner des différences sensibles entre les résultats réels et les résultats énoncés dans les déclarations prévisionnelles. Les déclarations prévisionnelles doivent être lues conjointement avec les autres avertissements et mises en garde contenus dans d’autres documents, y compris le Formulaire 20-F le plus récent d’AB InBev, les rapports inclus dans le Formulaire 6-K, et tout autre document qu’AB InBev a rendu public. Toute déclaration prévisionnelle contenue dans le présent communiqué doit être lue dans son intégralité à la lumière de ces avertissements et mises en garde, et il ne peut être garanti que les résultats effectifs ou les évolutions attendues par AB InBev se réaliseront ou, dans l’hypothèse où ceux-ci se réaliseraient de manière substantielle, qu’ils auront les conséquences ou effets attendus sur AB InBev, ses affaires ou ses opérations. AB InBev ne s’engage pas à mettre à jour ou à réviser publiquement ces déclarations prévisionnelles, à la lumière de nouvelles informations, événements futurs ou autre, sauf si la loi l’exige. Les données financières relatives au premier semestre 2026 (1S26) présentées aux tableaux 1 (excepté les informations relatives aux volumes), 3 à 6, 8, 10, 12 et 13 du présent communiqué de presse sont extraites des états financiers intermédiaires consolidés condensés non audités du groupe arrêtés au 30 juin 2026 et pour la période de six mois close à cette date, qui ont fait l’objet d’une revue par notre commissaire PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseurs d’Entreprises SRL conformément aux normes du ‘Public Company Accounting Oversight Board’ (États-Unis). Les données financières relatives au deuxième trimestre 2026 (2T26) présentées aux tableaux 1 (excepté les informations relatives aux volumes), 3 à 6, 8, 10, 12 et 13, et les données financières incluses dans les tableaux 7, 9, 11 et 14 du présent communiqué de presse sont extraites des documents comptables sous-jacents arrêtés au 30 juin 2026 et pour la période de six mois close à cette date. Les données intermédiaires en matière de durabilité présentées à la page 3 sont issues de bases de données internes non auditées. Elles ont été calculées selon une méthodologie cohérente avec celle appliquée aux états consolidés de durabilité du Groupe au 31 décembre 2025 et pour l’exercice de douze mois clos à cette date, lesquels ont fait l’objet d’une assurance limitée de la part de nos commissaires, PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseurs d’Entreprises SRL, conformément aux normes CSRD. Les références aux contenus de nos sites web, tels que www.ab-inbev.com, mentionnées dans le présent communiqué, sont fournies à titre informatif et ne sont pas intégrées par renvoi dans le présent document.

Conférence téléphonique et webdiffusion

Conférence téléphonique et webdiffusion pour les investisseurs le jeudi 30 juillet 2026:
15h00 Bruxelles / 14h00 Londres / 9h00 New York

Détails concernant l’inscription :
Webdiffusion (mode écoute uniquement) :
AB InBev 2Q26 Results Webcast

Pour y assister par téléphone, veuillez utiliser l’un des numéros suivants :
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À propos d’AB InBev

Anheuser-Busch InBev (AB InBev) est une société cotée en bourse (Euronext : ABI) basée à Leuven, en Belgique, avec des cotations secondaires à la Bourse du Mexique (MEXBOL : ANB) et à la Bourse d’Afrique du Sud (JSE : ANH) et une cotation d’American Depositary Receipts à la Bourse de New York (NYSE : BUD). En tant qu’entreprise, nous rêvons en grand pour créer un avenir avec plus de célébrations. Nous cherchons toujours à concevoir de nouvelles manières de profiter pleinement des moments de la vie, de faire progresser notre secteur et d’avoir un impact significatif dans le monde. Nous avons à cœur de développer de grandes marques qui résistent à l’épreuve du temps et de brasser les meilleures bières en utilisant les ingrédients de la plus haute qualité. La bière est une boisson qui s’inscrit dans la modération et, depuis plus d’un siècle, AB InBev promeut activement la consommation responsable. Nous nous engageons à offrir à nos consommateurs des Choix Équilibrés adaptés à chaque occasion de consommation. Nous investissons également dans des campagnes de marketing qui visent à renforcer les comportements responsables, et nous œuvrons avec les communautés, clients et partenaires à la promotion de la consommation responsable par le biais d’initiatives fondées sur des données probantes.

Notre portefeuille diversifié de plus de 400 marques de bières comprend les marques mondiales Budweiser®, Corona®, Stella Artois® et Michelob Ultra® ; les marques multi-pays Beck’s®, Hoegaarden® et Leffe® ; et des championnes locales telles que Aguila®, Antarctica®, Bud Light®, Brahma®, Cass®, Castle®, Castle Lite®, Cristal®, Harbin®, Jupiler®, Modelo Especial®, Quilmes®, Victoria®, Sedrin® et Skol®. Notre héritage brassicole remonte à plus de 600 ans, traversant les continents et les générations. De nos racines européennes ancrées dans la brasserie Den Hoorn à Leuven en Belgique, à l’esprit innovateur de la brasserie Anheuser & Co à St. Louis aux États-Unis, à la création de la brasserie Castle en Afrique du Sud lors de la ruée vers l’or à Johannesburg, ou encore à Bohemia, la première brasserie au Brésil. Géographiquement diversifiés avec une exposition équilibrée sur les marchés émergents et développés, nous misons sur les forces collectives d’environ 137 000 collaborateurs basés dans plus de 40 pays de par le monde. En 2025, les produits rapportés d’AB InBev s’élevaient à 59.3 milliards d’USD (hors joint-ventures et entités associées).

Annexe 1: Information sectorielle (2T)

Annexe 2: Information sectorielle (1S)